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在特朗普政府引爆关税战的第一季度插插插，因主营业务汽车拉跨，特斯拉的盈利和收入双双远逊华尔街预期。

特斯拉将事迹下滑“甩锅”给政府买卖计策的“不笃定性”，未提CEO马斯克“入阁”带来的冲击，财报中，未像上个季度那样瞻望本年汽车托付将在旧年下滑后重回增长，而是暴露二季度财报将更新本年的指令。

不外，特斯拉一季度也有亮点，储能业务增长仍苍劲，部署储能装机量保握三位数增长，且瞻望储能需求会加多。特斯拉还重申了包括廉价车在内的上半年分娩新车诡计。

事迹电话会上，马斯克示意下月将不再把深广元气心灵用在特朗普政府的“政府效果部”（DOGE）上，称对特斯拉干预更多时辰，让回归马斯克过多参与政事举止遭灾特斯拉事迹及远景的投资者送了语气，助推特斯拉股价盘后大涨。

财报公布后，盘后涨超1%的特斯拉股价飞速转跌，一度跌超1%，后转涨。跟着盘后好意思国总统特朗普暴露，没策画衔命好意思联储主席鲍威尔，好意思股指期货普涨，特斯拉股价的盘后涨幅扩大到3%以上。马斯克说起下月起减少DOGE职责耗时后，特斯拉盘后进一步走高，当今涨超5%。

好意思东时辰4月22日周二好意思股盘后，特斯拉公布2025年第一季度财务事迹。

1）主要财务数据

营收：一季度特斯拉营业收入193.4亿好意思元，同比下落9%，分析师预期213.7亿好意思元，四季度同比增长2%。

EPS：一季度非GAAP口径下治疗后每股收益（EPS）为0.17好意思元，同比下落40%，分析师预期0.43好意思元，四季度同比增长3%。

营业利润：一季度营业利润3.99亿好意思元，同比下落66%，分析师预期11.3亿好意思元，四季度同比下落23%。

净利润：一季度治疗后净利润9.34亿好意思元，同比下落39%，四季度同比下落71%。

利润率：一季度营业利润率为2.1%，四季度为6.2%，一年前为5.5%；一季度毛利率为16.3%，握平四季度，较一年前下落104个基点，分析师预期16.1%。

老本开销：一季度老本开销14.92亿好意思元，同比下落46%，分析师预期24.9亿好意思元，四季度同比增长21%。

解放现款流：一季度解放现款流6.64亿好意思元插插插，同比增长126%，分析师预期10.8亿好意思元，四季度同比下落1.6%。

2）细分业务数据

汽车：一季度汽车营收140亿好意思元，同比下落20%，四季度同比下落8%，剔除监管信贷积分的汽车业务毛利率为12.5%，分析师预期11.9%，四季度为13.6%。

储能：一季度动力分娩和存储收入为26.38亿好意思元，同比增长67%，四季度同比增长113%。

一季度营收不增反降9%EPS较预期低逾60%汽车收入降20%

财报暴露，一季度特斯拉的营收录得2020年一季度以来初次同比下落，较分析师预期的总营收低9.5%。换言之，分析师瞻望一季度本应同比略有增长。

一季度特斯拉EPS盈利也远低于预期，较分析师预期水平低60.5%。分析师瞻望EPS同比下落4.4%，而特斯拉公布的EPS下落了40%。

一季度GAAP口径下、即治疗前的特斯拉净利润为4.09亿好意思元，同比降幅71%，远超治疗后的降幅39%。

一季度特斯拉的营收下滑源于汽车业务当季收入下落20%，降至2021年第三季度以来最低谷。要是剔除来自监管信贷积分的“卖碳”收入5.95亿好意思元，特斯拉一季度纯靠卖车的收入还要更低，不外，汽车业务的毛利率下滑过程莫得分析师预期的严重。

特斯拉称，一季度销售下滑源于，部分源于公司旗下通盘四家汽车分娩厂的ModelY车型分娩线升级，汽车托付量减少；汽车降价及销售补贴；好意思元贬值的负面外汇汇率影响2亿好意思元。

事实上，除了ModelY产线升级，一季度马斯克遭灾特斯拉遭按捺的影响也回绝苛刻。

上月华尔街见闻不啻一次提到，自特朗普上任以来，针对特斯拉的暴力和防碍举止频发，充电站被烧、展厅被枪击、车主被欺凌，还爆发了席卷群众的“打倒特斯拉”抗议当作，锋芒直指马斯克。受此影响，特斯拉在欧洲多国销售两位数剧减。分析师告诫，特斯拉政事化对品牌组成严重挟制。

本月初特斯拉公布的一季度托付量也部分印证了马斯克“参政”的防碍性。当季托付量同比下落13%至33.6681万辆，创快要两年来新低，较分析师预期水平低近14%。

一季度储能部署装机量增长154%Powerwall操办四季革命高

一季度特斯拉的储能业务收入较四季度增长放缓，但两位数的增速部分对消了汽车收入的下滑，让公司总营收的降幅莫得最初10%。

旧年第四季度，特斯拉部署了创最高记载的1.1万兆瓦时（GWh）电板储能产物，装机量同比增长243%。一季度，特斯拉的电板储能部署装机量达到1.04万GWh，接近四季度所创的记载，同比增长154%，诚然增速较四季度放缓，但还高于旧年全年增长水平113%。

特斯拉暴露，储能业务中的Powerwall产物部署装机操办第四个季度创单季最高记载，一季度的Powerwall装机量在公司史上初次冲突1GWh，且链接供应受限。

买卖计策及政事脸色变化或短期内严重影响公司产物需求

特斯拉在财报论说开端就强调了买卖计策“不笃定”的影响，并示意特朗普政府关税激励的政事脸色将打击商场对特斯拉产物的需求。论说写谈：

“由于飞速变化的买卖计策对特斯拉及同业的群众供应链和成本结构形成不利影响，汽车和动力商场的不笃定性握续飞腾。这种动态，加上不休变化的政事脸色，可能会在短期内对咱们产物的需求产生紧要影响。”

论说还承认，特朗普政府关税计策对特斯拉动力业务的影响甚而最初汽车。论说称：

“诚然现时的关税表靠近咱们的动力业务的影响相干于汽车业务要大一些，但咱们正在接受当作，以幽静中长期业务，并专注于保握业务的健康。”

论说中的事迹前瞻部分，特斯拉再次提到买卖计策的负面影响，况且删除了四季度财报中所说的“咱们瞻望汽车业务2025年将重回增长”这句话，不再瞻望本年的汽车托付量将重回正增长，重申公司的事迹增长将取决于包括宏不雅环境在内的多种身分，并暴露，将在发布二季度财报时更新本年的事迹指令。

论说写谈：

“很难估计群众买卖计策变化对汽车和动力供应链、咱们的成本结构以及耐用品及干系就业需求的影响。咱们正在进行审慎的投资，为汽车和动力业务的增长作念好准备，但本年的增长率将取决于多种身分，包括咱们自动驾驶业务的加速速率、工场的产量提高以及更粗鄙的宏不雅经济环境。咱们将在第二季度财报更新中再行凝视2025年的事迹指令。”

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